Cổ phiếu VGI: Vì sao từng tăng phi mã rồi giảm sốc – Cơ hội hay rủi ro cho nhà đầu tư 2025?

Trong năm 2024, cổ phiếu VGI (Viettel Global – UPCoM) đã trở thành tâm điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ đỉnh cao kỷ lục, mã này rơi mạnh rồi lại hồi phục, khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Đây là cơ hội vàng hay rủi ro tiềm ẩn trong năm 2025?

VGI là ai?

Viettel Global (VGI) là công ty con của Tập đoàn Viettel, chuyên đầu tư viễn thông ra quốc tế, hiện diện tại 9 quốc gia với hơn 65 triệu khách hàng. Niêm yết trên sàn UPCoM từ 2018, VGI nhanh chóng lọt Top vốn hóa lớn.

Vì sao VGI từng “tăng phi mã”?

Kết quả kinh doanh bùng nổ – nền tảng của niềm tin

Để lý giải cho đà tăng mạnh của cổ phiếu VGI trong năm 2024, cần nhìn vào con số biết nói: doanh thu đạt 25.724 tỷ đồng (tăng 25% so với năm trước), còn lợi nhuận sau thuế tăng vọt lên 3.477 tỷ đồng – tương đương mức tăng trưởng tới +343%. Đây không chỉ là những con số ấn tượng, mà còn là dấu mốc khẳng định sự trở lại của doanh nghiệp sau giai đoạn tái cấu trúc và mở rộng thị trường. Khi nền tảng lợi nhuận vững vàng, niềm tin của nhà đầu tư được củng cố, và “con sóng” giá cổ phiếu bắt đầu hình thành.

Sức hút từ vốn hóa – khi VGI bước lên sân khấu lớn

Ở giai đoạn đỉnh điểm, giá cổ phiếu VGI vượt ngưỡng 90.000 đồng/cp, kéo vốn hóa toàn công ty lên hơn 270.000 tỷ đồng. Con số ấy đưa VGI vươn lên nhóm dẫn đầu thị trường chứng khoán Việt Nam, chỉ sau những ông lớn đầu ngành như Vietcombank hay Vinhomes. Nhưng điều đáng nói không chỉ nằm ở quy mô, mà ở niềm tin thị trường dành cho khả năng mở rộng của doanh nghiệp. Khi một công ty công nghệ viễn thông Việt Nam đạt quy mô tương đương các tập đoàn quốc tế, đó là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang đặt cược vào tương lai, chứ không chỉ vào kết quả hiện tại.

Câu chuyện tăng trưởng dài hạn – “chất xúc tác” của niềm tin

VGI không dừng lại ở thị trường nội địa. Các dự án tại châu Phi và Mỹ Latinh mở ra hướng đi mới, tạo ra nguồn doanh thu toàn cầu hóa. Cùng lúc đó, mảng ví điện tử, thanh toán số và chuyển tiền quốc tế bùng nổ, góp phần đa dạng hóa nguồn thu. Đây là những yếu tố giúp giới đầu tư tin rằng VGI đang dần chuyển mình từ một công ty viễn thông thuần túy sang một tập đoàn công nghệ tài chính – nơi dữ liệu, hạ tầng và thanh toán cùng tạo nên hệ sinh thái tăng trưởng bền vững.

Bài học cho nhà đầu tư dài hạn

Câu chuyện “tăng phi mã” của VGI là minh chứng rằng giá cổ phiếu chỉ là hệ quả, không phải nguyên nhân. Phía sau mỗi đợt tăng mạnh đều là những nền tảng thực tế: lợi nhuận thật, sản phẩm thật, và tầm nhìn chiến lược. Đối với những ai đang trên hành trình đầu tư dài hạn, VGI cho thấy một điều quan trọng: đôi khi, thành công trên thị trường không đến từ việc chọn mã hot nhất – mà từ việc chọn doanh nghiệp có khả năng đi xa nhất.

Vì sao VGI lại “giảm sốc”?

• Định giá quá cao: P/E ~97, P/B ~8, vượt xa trung bình ngành.
• Lỗ tỷ giá: Quý 1/2025 lỗ 32 tỷ đồng, thay vì lãi 1.200 tỷ như cùng kỳ.
• Kiểm toán ngoại trừ, tranh chấp tại Cameroon chưa giải quyết.
• Tâm lý bán tháo khi giá rơi từ 111.000 về sát 60.000.

Năm 2025: Cơ hội hay rủi ro?

Cơ hội

Trong dài hạn, VGI (Viettel Global) vẫn là một trong những cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng ổn định trong nhóm doanh nghiệp viễn thông – công nghệ tại Việt Nam. Doanh nghiệp sở hữu mạng lưới quốc tế rộng khắp, hoạt động tại nhiều quốc gia đang phát triển, nơi nhu cầu hạ tầng số và kết nối Internet di động vẫn tăng mạnh. Với chiến lược mở rộng thị trường châu Phi và Đông Nam Á, VGI đang dần chuyển mình từ mô hình “đầu tư hạ tầng” sang “doanh thu dịch vụ”, giúp biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt. Ngoài ra, tỷ lệ trả cổ tức khoảng 10%/năm thể hiện chính sách chia sẻ lợi nhuận bền vững với cổ đông, phù hợp cho nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm dòng tiền ổn định. Vùng giá quanh 60.000 đồng/cổ phiếu được xem là mức hỗ trợ mạnh về mặt kỹ thuật – nơi lực cầu tích lũy thường xuất hiện, đặc biệt trong các giai đoạn điều chỉnh của thị trường chung. Đây là vùng giá hợp lý để giải ngân từng phần, đặc biệt nếu chiến lược đầu tư hướng đến tầm nhìn trên 2–3 năm.

Rủi ro

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý những yếu tố rủi ro có thể ảnh hưởng đến xu hướng giá của VGI. Thứ nhất, tăng trưởng lợi nhuận đang có dấu hiệu chững lại trong ngắn hạn do chi phí đầu tư hạ tầng tại một số thị trường mới vẫn cao, trong khi doanh thu chưa kịp bù đắp. Thứ hai, VGI là doanh nghiệp có phần lớn hoạt động ở nước ngoài, vì vậy rủi ro tỷ giá (đặc biệt với đồng USD và các đồng tiền châu Phi) có thể khiến biên lợi nhuận biến động khó lường. Cuối cùng, do VGI đang giao dịch trên sàn UPCoM, biên độ dao động giá ±15% mỗi phiên khiến cổ phiếu này có tính biến động cao hơn so với nhóm niêm yết chính thức. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng vừa phải, ưu tiên chiến lược tích lũy trung hạn và kiên nhẫn chờ thời điểm thị trường xác nhận xu hướng tăng mới trước khi gia tăng vị thế.

Phân tích kỹ thuật

Hỗ trợ: 60.000 đồng/cp.
Kháng cự: 76.000 đồng/cp.
Nếu thủng 60k → nguy cơ giảm sâu. Nếu vượt 76k với thanh khoản lớn → cơ hội tăng trở lại.

Lời khuyên cho nhà đầu tư cá nhân

1. Không mua đuổi ở vùng 67–70k.
2. Chờ vùng mua hợp lý 56–60k.
3. Dùng chiến lược DCA – mua tích lũy từng phần.
4. Đặt ngưỡng cắt lỗ dưới 56k.
5. Xác định tầm nhìn 3–5 năm, không lướt sóng ngắn hạn.

Kết luận

Cổ phiếu VGI đã chứng minh sự hấp dẫn nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro lớn. Nhà đầu tư muốn bền vững cần kiên nhẫn, quản trị rủi ro và chọn đúng thời điểm giải ngân.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Có nên mua cổ phiếu VGI ngay bây giờ?

Không nên mua đuổi. Nên chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh và có tín hiệu hồi phục.

2. VGI có tiềm năng tăng trưởng dài hạn không?

Có. Công ty hoạt động ở thị trường mới nổi với dư địa tăng trưởng lớn, nhưng cần kiên nhẫn.

3. Rủi ro lớn nhất khi đầu tư VGI là gì?

Biến động tỷ giá, tranh chấp pháp lý tại Cameroon và định giá cao.